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無錫無縫鋼管生產(chǎn)廠家寄望能保持價格不降\進口增加就好
本月中國制造業(yè)意外強勁，或許足以讓人相信當局將堅守其現(xiàn)有經(jīng)濟和財政政策。
市場原本預期匯豐(HSBC)/Markit聯(lián)合公布的9月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)會下降，但結(jié)果卻不降反升。
PMI初值從8月終值的50.2升至50.5，高于市場預期的降至榮枯分水嶺50。
如果PMI初值一如預期那樣疲弱，這可能實際上會改善市場人氣，因這使得中國當局擴大經(jīng)濟刺激的可能性升高。
不過，鑒于該指數(shù)有溫和改善，意味著中國政府仍有調(diào)控的空間，因而將有能力繼續(xù)執(zhí)行經(jīng)濟轉(zhuǎn)型政策，以令中國經(jīng)濟更多地轉(zhuǎn)向由消費帶動的模式，擺脫對固定資產(chǎn)投資和出口導向型制造業(yè)的依賴。
匯豐9月制造業(yè)PMI初值上升與其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)不符，比如信貸增長和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟失掉動能，有無法達成官方增長目標7.5%的可能。
匯豐PMI指數(shù)中唯一讓人警醒的，是就業(yè)分項驟降至2009年2月以來最低位46.9。
由于中國政府的首要目標是維護社會穩(wěn)定，失業(yè)人數(shù)上升可能預示著政策將被迫轉(zhuǎn)向，刺激措施將重啟，最可能采取的形式是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出。
但令人鼓舞的是，總體新訂單增加，新出口訂單增至2010年3月以來最高，預示著PMI的反彈勢頭可能將在未來數(shù)月延續(xù)下去。
這將讓商品生產(chǎn)商松口氣，他們已經(jīng)面臨價格下滑以及中國需求是否維持強勁的問題。
鑒于來自新項目的供應過剩，煤炭和鐵礦石價格大跌，基本要歸咎于生產(chǎn)商本身，不過一旦出現(xiàn)任何中國需求持穩(wěn)、或者改善的跡象，市場都會表示歡迎。
**價格是更重要的決定因素**
但是，制造業(yè)溫和走強未必意味著商品進口增加，過去的經(jīng)驗顯示，價格是決定中國進口量更重要的因素。
這正是商品生產(chǎn)商目前的擔憂所在，因為很多自然資源價格疲弱，并未引發(fā)進口激增。
鐵礦石進口可說是表現(xiàn)強勁，今年前八個月進口較上年同期增長16.9%;在此同時今年現(xiàn)貨鐵礦石價格.IO62-CNI=SI已經(jīng)大跌近41%，至五年低位每噸79.80美元。
不過近幾個月進口一直呈放緩趨勢，因拉動需求的主要推動力--房屋建筑業(yè)表現(xiàn)疲軟，引發(fā)對鋼鐵需求的擔憂。
囤積在港口的鐵礦石庫存亦居于高點，只有待到經(jīng)濟前景持續(xù)改善，方能令市場確信鋼鐵需求會大幅增加。
恐怕會有越來越多出口到中國的大宗商品重蹈煤炭的覆轍，不僅遭遇價格下滑的打擊，中國進口量驟降更令其雪上加霜。
亞洲價格基準--澳洲紐卡斯爾港口電煤現(xiàn)貨價格今年已下滑近24%，與此同時，中國今年頭八個月的煤炭進口較上年同期減少5.3%。
關(guān)鍵是中國當局對經(jīng)濟采取的”漸行漸穩(wěn)“的政策不會加快大宗商品進口步伐。
目前最好的情況是，生產(chǎn)商寄望能保持這樣正面的增長率，不要步煤炭后塵。
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